ECB giữ nguyên lãi suất khi cú sốc năng lượng đe doạ lạm phát và tăng trưởng

ECB giữ nguyên lãi suất đối với các nghiệp vụ tái cấp vốn chính ở mức 2,65% và cơ chế cho vay cận biên ở mức 2,9%, khi cú sốc năng lượng tiếp tục gây sức ép lên lạm phát và tăng trưởng. Quyết định này phù hợp với dự báo của thị trường, sau hai lần tăng lãi suất trong năm nay, gần nhất vào tháng 9.

Lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 3,8% trong tháng 9 từ mức 3,2% của tháng 8, cao gần gấp đôi mục tiêu 2% của ECB. Ngân hàng trung ương nhận định tác động kinh tế đầy đủ của cú sốc năng lượng vẫn chưa rõ ràng. Dù lạm phát cơ bản nhìn chung ổn định và tăng trưởng tiền lương chưa phản ứng đáng kể, quy mô và thời gian kéo dài của cú sốc có thể khiến giá cả tiếp tục tăng và hoạt động kinh tế suy yếu.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm vượt 5% trong tuần trước, lần đầu tiên kể từ năm 2002, giữa cuộc khủng hoảng chính trị và tài khóa. Đến ngày 29/10, lợi suất vẫn ở khoảng 5%, với chênh lệch so với trái phiếu Đức khoảng 155 điểm cơ bản. ING ước tính đà tăng lợi suất từ tháng 9 có tác động tương đương một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại Đức và gần 50 điểm cơ bản tại Pháp.

ECB sẽ quyết định chính sách theo dữ liệu tại từng kỳ họp, không cam kết trước lộ trình lãi suất. Các nhà kinh tế dự báo một đợt tăng nữa vào tháng 12 có thể kết thúc chu kỳ thắt chặt hiện tại, trong khi dự báo thị trường cho thấy khả năng có thêm hai đợt tăng vào năm 2027. Sự khác biệt này diễn ra khi ECB phải cân bằng yêu cầu kiềm chế lạm phát với triển vọng tăng trưởng xấu đi và rủi ro đình lạm gia tăng.