Sóng gió ngành kim cương, PNJ mất 2.200 tỷ vốn hoá: Chứng khoán tuần tới ra sao?

VN-Index khép lại tuần giao dịch với mức giảm gần 10 điểm, xuống 1.862 điểm, chấm dứt chuỗi hai tuần tăng liên tiếp trước đó. Tâm điểm thị trường là cú sập sàn của cổ phiếu PNJ trong phiên cuối tuần, khiến vốn hóa doanh nghiệp bốc hơi hơn 2.260 tỷ đồng chỉ sau một phiên.

Cổ phiếu PNJ của Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận giảm hết biên độ 7% xuống 58.700 đồng ngay từ đầu phiên 3/7. Kết thúc phiên, hơn 12,5 triệu cổ phiếu vẫn dư bán sàn trong khi bên mua trống lệnh, khối lượng khớp chỉ đạt hơn 1,1 triệu đơn vị. Vốn hóa PNJ theo đó giảm từ khoảng 32.300 tỷ đồng xuống còn 30.038 tỷ đồng, thị giá hiện thấp hơn khoảng 8% so với đầu năm.

Diễn biến tuần qua tiếp tục cho thấy trạng thái phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. Nhóm Vingroup và ngân hàng thay nhau giữ nhịp cho chỉ số. Ngay phiên đầu tuần, khi Vingroup điều chỉnh mạnh khiến VN-Index mất gần 17 điểm, cổ phiếu ngân hàng trở thành lực đỡ. Những phiên sau, vai trò dẫn dắt lại đảo chiều khi các mã vốn hóa lớn thuộc Vingroup ổn định hơn. Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh trước thông tin bất lợi, nổi bật là DPG và PNJ.

Thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp, bình quân trên HoSE đạt 17.434 tỷ đồng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, nâng tổng giá trị bán ròng nửa đầu năm lên gần 80.000 tỷ đồng. Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia Chứng khoán Pinetree, nhận định dòng tiền lớn chưa thực sự nhập cuộc khi thanh khoản vẫn thấp hơn bình quân 20 tuần. Lượng tiền hiện tại chủ yếu chỉ đủ sức nâng đỡ cục bộ tại một số nhóm cổ phiếu.

Dự báo tuần tới, VN-Index nhiều khả năng dao động trong vùng 1.840 đến 1.890 điểm với kịch bản phân hóa mạnh tiếp diễn. Một số cổ phiếu trụ có thể luân phiên nâng đỡ chỉ số nhưng chưa đủ sức tạo xu hướng rõ ràng. Thị trường đang chờ đợi chất xúc tác mới như kết quả kinh doanh quý II hay kỳ vọng nâng hạng vào cuối quý III. Rủi ro cần theo dõi là áp lực chốt lời tại nhóm vốn hóa lớn và khả năng khối ngoại gia tăng bán ròng nếu Fed duy trì quan điểm cứng rắn.

Với nhà đầu tư, chuyên gia khuyến nghị ưu tiên nắm giữ những nhóm có nền tảng tốt và hưởng lợi từ sự phân hóa dòng tiền như chứng khoán, cảng biển, hàng không. Nhà đầu tư cần hạ tỷ trọng đòn bẩy tại những cổ phiếu không có câu chuyện riêng để tránh bị động khi nhóm trụ đảo chiều. Với người chưa giải ngân, lựa chọn phù hợp là tiếp tục quan sát, chờ thanh khoản cải thiện đồng thời với tín hiệu khối ngoại ngừng bán ròng. Ở góc nhìn dài hạn, VNDirect dự báo VN-Index có thể đạt khoảng 2.014 điểm vào cuối năm, dựa trên mức P/E mục tiêu 13,5 lần và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng 21% trong năm 2026.