Bài toán vốn mới của VC9 tại dự án Chi Đông

VC9 dự kiến huy động 1.800 tỷ đồng bằng việc phát hành riêng lẻ 180 triệu cổ phiếu, giá 10.000 đồng/cổ phiếu, để đầu tư Khu đô thị mới Chi Đông trong giai đoạn 2026-2027. Theo phương án, lượng cổ phiếu mới sẽ chiếm khoảng 91,37% tổng số 197 triệu cổ phiếu sau phát hành nếu giao dịch thành công.

Nghị quyết ngày 17/8/2026 của Hội đồng quản trị xác định ba nhà đầu tư trong nước dự kiến tham gia. Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển ANZA được phân bổ 71 triệu cổ phiếu, Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Công nghiệp PT được phân bổ 70 triệu cổ phiếu và Công ty cổ phần VII Land được phân bổ 39 triệu cổ phiếu.

Chi Đông có diện tích khoảng 68,87 ha, do liên danh VC9 và Công ty cổ phần Đầu tư C.E.O thực hiện, được chấp thuận đầu tư từ năm 2004 nhưng giai đoạn II chưa triển khai. Ngày 20/1/2026, UBND xã Quang Minh ban hành Quyết định số 201/QĐ-UBND về điều chỉnh quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500; đồ án được công bố và bàn giao cho đại diện chủ đầu tư ngày 11/2/2026. Tuy nhiên, theo tờ trình tháng 3/2026, công tác giải phóng mặt bằng mới hoàn thành khoảng 64%, trong khi dự án còn phải tiếp tục hoàn thiện thủ tục đầu tư, nghĩa vụ tài chính đất đai và kết nối hạ tầng.

Tại cuối quý III/2026, VC9 có tổng nợ phải trả 627,34 tỷ đồng, chiếm 90,6% tổng nguồn vốn, với hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu 9,64 lần. Vốn chủ sở hữu tại ngày 30/9/2026 đạt 65,03 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu đạt 214,8 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 761 triệu đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Quy mô thu xếp vốn cho Chi Đông còn gắn với các chi phí và nghĩa vụ đã ghi nhận: chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn tại dự án là 82,65 tỷ đồng, còn chi phí phải trả dài hạn liên quan hơn 127,7 tỷ đồng. Báo cáo tài chính giữa niên độ được soát xét cũng ghi nhận ý kiến kiểm toán về yếu tố không chắc chắn trọng yếu liên quan đến khả năng hoạt động liên tục tại ngày 30/6/2026, gắn với khả năng thu hồi các khoản phải thu và gia hạn các khoản vay.